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建筑工程行业周报第12期:大跌勿惊慌,央妈来“救驾”

发布时间:2015-05-13    研究机构:民生证券

行业近期主要观点。

本周民生建筑板块下跌9.98%,调整幅度较大。由于建筑蓝筹板块在此之前涨幅较大积累的较大获利盘,此轮调整建筑板块内部下跌最多的是建筑蓝筹板块。我们认为,此轮下跌仍旧只是上涨主过程中的阶段性调整而已,不足为惧。我们再次重申建筑板块是本轮牛市“主战场”的原因:1)“一带一路”国家战略刚刚起步,中巴大单后一系列大单将陆续到来,建筑蓝筹催化剂众多。2)基建稳增长,铁路、公路、机场和重大水利工程建设以及城市管廊建设值得期待。3)降准降息周期建筑股财务费用将下降。4)国企改革,建筑国企是重点标的。5)改革转型动作不断,建筑小票不断“触网”。

5月10日央行宣布进一步降息,将对资产负债率高的建筑板块带来直接利好,在短期料将降低建筑板块进一步大跌的可能性。目前时点,我们重点推荐一线建筑蓝筹中国铁建(很可能斩获俄罗斯铁路大订单)、二线蓝筹隧道股份(城市管廊建设,上海国企改革标的)、葛洲坝(重大水利工程建设、长江中游城市群建设、“一带一路”标的)。流量债务财务费用下降最利好的园林板块,铁汉生态和棕榈园林(两家公司在2015年后均签署了重大的PPP项目框架协议)。装饰园林板块广田股份(家装互联网即将推出)等。

一周(5月04日—05月10日)行业回顾。

本周民生建筑下跌9.98%,在18 个证监会一级行业中,民生建筑板块涨幅排第17 位。本周最大涨幅出现在周五,涨幅为5.03%;最大的跌幅出现在周四,跌幅为-7.52%。

本周建筑板块涨幅居前5 的个股是达实智能(46.43%)、东易日盛(16.60%)、赛为智能(12.61%)、美晨科技(12.24%)和瑞和股份(10.30%),涨幅居后5 的个股是中国电建(-19.58%)、中国中冶(-18.86%)、中国化学(-15.79%)、葛洲坝(-15.13%)和中国交建(-14.96%)。

建筑工程年初至今涨幅最大的前五位分别为:科达股份(199.01%)、延华智能(189.14%)、全筑股份(166.93%)、园区设计(123.65%)、凌光实业(111.51%)。

年初至今跌幅前五位分别为:中泰桥梁(0.00%)、罗顿发展(12.61%)、成都路桥(12.67%)、中国化学(17.35%)、中工国际(24.01%)。

风险提示:宏观经济政策风险,基建投资不如预期风险,转型不及预期

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